أعلن محللو بنك أوف أميركا في مذكرة حديثة عن تحول ملموس في توقعاتهم لمسار السياسة النقدية الأميركية، مشيرين إلى أنهم يتوقعون رفع أسعار الفائدة بمقدار إجمالي يبلغ 75 نقطة أساس خلال العام المقبل. ويأتي هذا التقدير مدفوعاً بقوة البيانات الاقتصادية المستمرة واستمرار الضغوط التضخمية في السوق الأميركي.

جدول زمني للزيادات

وبحسب تقديرات المصرف، من المتوقع أن يقدم الاحتياطي الاتحادي على رفع أسعار الفائدة خلال ثلاثة اجتماعات رئيسية في العام القادم، وهي اجتماعات سبتمبر وأكتوبر وديسمبر، بواقع 25 نقطة أساس في كل اجتماع. ويمثل هذا التوجه تغيراً استراتيجياً مقارنة برؤية البنك السابقة التي كانت ترجح تثبيت أسعار الفائدة طوال العام.

تأثير قيادة كيفن وارش

وأرجع المحللون هذا التوجه إلى التوقعات الاقتصادية الصادرة عن الاحتياطي الاتحادي في يونيو، بالإضافة إلى تصريحات رئيس البنك المركزي الجديد، كيفن وارش، التي أظهرت ميلاً أكبر نحو تشديد السياسة النقدية. وأكد المحللون أن تركيز وارش على مخاطر التضخم عزز القناعة بأن البنك المركزي قد يتبنى سياسة نقدية أكثر صرامة للحفاظ على استقرار الأسعار، خاصة إذا استمرت الضغوط السعرية في النمو.

عوامل الدعم: اقتصاد صامد وتضخم مستمر

تستند التوقعات الجديدة إلى جملة من المؤشرات الاقتصادية القوية، أبرزها صمود سوق العمل وتماسك إنفاق المستهلكين، إلى جانب بقاء معدلات التضخم فوق المستويات المستهدفة من قبل الاحتياطي الاتحادي. ويرى بنك أوف أميركا أن صناع السياسة النقدية سيمنحون الأولوية لمكافحة التضخم، حتى وإن تطلب ذلك تشديداً إضافياً في الأوضاع المالية.

آفاق عام 2027

وفي إطار نظرتهم المستقبلية، يتوقع البنك أن يتوقف الاحتياطي الاتحادي عن رفع أسعار الفائدة بحلول عام 2027، بعد الانتهاء من دورة الزيادات الثلاث المقررة في العام الذي يسبقه. وتضع هذه التقديرات الأسواق في حالة ترقب دائم للبيانات الاقتصادية القادمة وتصريحات مسؤولي البنك المركزي، بحثاً عن مؤشرات تؤكد أو تنفي سيناريو التشديد الذي يتبناه المصرف، وسط تساؤلات حول مدى استمرارية هذه الدورة من رفع الفائدة.