شهدت صناديق بتكوين المتداولة في البورصة الأمريكية تحولاً دراماتيكياً في تدفقات رؤوس الأموال، حيث سجلت أكبر نزوح أسبوعي لها منذ نهاية شهر يونيو الماضي، في إشارة واضحة على تزايد حذر المستثمرين تجاه سوق الأصول الرقمية، وفقاً لبيانات صادرة عن بلومبيرغ.

وبلغ صافي التدفقات الخارجة من الصناديق الـ13 المدرجة في الولايات المتحدة نحو 389.7 مليون دولار خلال الأسبوع الذي بدأ في 10 أغسطس الجاري، وذلك في تباين حاد مع الأسبوع السابق الذي شهد تدفقات داخلة قوية بلغت 853.5 مليون دولار.

ضغوط وتحديات السوق

يأتي هذا التراجع في وقت يتداول فيه سعر بتكوين قرب مستوى 63 ألف دولار، مما يضع العملة تحت ضغوط سعرية ملحوظة. وتُعزى هذه الحالة من التشاؤم المؤسسي إلى عدة عوامل، أبرزها:

• احتمالات ارتفاع أسعار الفائدة التي تؤثر سلباً على شهية المخاطرة.
• غياب التقدم التشريعي في الولايات المتحدة بشأن إطار تنظيمي لهيكل سوق العملات المشفرة.
• تلاشي التأثير المؤقت لعمليات الاختراق الأمنية التي دفعت المستثمرين سابقاً نحو المنتجات المالية التقليدية كبديل آمن.

وتشير التقديرات إلى خروج نحو 4.7 مليارات دولار من صناديق بتكوين منذ بداية العام، بالتزامن مع انخفاض قيمة العملة بنحو 28%، مما يعكس ضعف السيولة في السوق التي لم تعد إلى مستوياتها السابقة منذ عام تقريباً.

تداعيات أوسع على القطاع

لم تتوقف الضغوط عند صناديق بتكوين فحسب، بل امتدت لتشمل قطاع الأصول الرقمية ككل؛ حيث دفع الركود الاقتصادي مديري الأصول إلى إغلاق صناديق للعملات المشفرة أو التراجع عن إطلاق منتجات جديدة. فقد سحبت غراي سكيل إنفستمنتس خطط إطلاق صناديق لعملات بديلة، بينما أغلقت بتوايز أسيت مانجمنت صندوقين للعملات المشفرة، في حين ألغت ترمب ميديا آند تكنولوجي غروب خططاً لإطلاق صندوق استثماري مشترك.

وفي ظل هذا المشهد، بدأت منصات كبرى مثل بيتغيت في إعادة هيكلة نماذج أعمالها لتصبح متعددة الأصول، لتشمل تداول الأسهم والسلع بجانب الأصول الرقمية، استجابةً لتغير أولويات المستثمرين المؤسسيين الذين يبحثون عن تنويع محافظهم في منصة واحدة.