انطلقت اليوم الاثنين عملية الطرح العام الأولي لشركة شي إن (Shein) المتخصصة في تجارة الملابس الجاهزة عبر الإنترنت في بورصة هونغ كونغ، وذلك بعد سنوات من محاولات الإدراج المتعثرة في أسواق عالمية أخرى. وتأتي هذه الخطوة في وقت تواجه فيه الشركة تراجعاً لافتاً في تقييمها السوقي مقارنة بأعلى مستوياتها المسجلة قبل أربع سنوات.

وتشير نشرة الاكتتاب إلى أن الشركة تطرح 280 مليون سهم بسعر يتراوح بين 47.60 و49.50 دولار هونغ كونغ للسهم، مما يضع تقييم الشركة عند سقف 27 مليار دولار كحد أقصى. ويمثل هذا الرقم تراجعاً كبيراً، حيث كانت قيمة الشركة قد بلغت 64 مليار دولار خلال عامي 2023 وأبريل 2024، كما أنها تمثل نحو ربع القيمة التي سجلتها في ذروتها عام 2022 حين قدرت بنحو 100 مليار دولار.

تحديات النمو والبيئة التنظيمية

يأتي هذا الطرح وسط ضغوط متزايدة على شي إن، التي تتخذ من سنغافورة مقراً لها، نتيجة تباطؤ وتيرة النمو وارتفاع التكاليف التشغيلية. كما تواجه الشركة تدقيقاً متزايداً حول تأثير عملياتها على البيئة، بالإضافة إلى مزاعم تتعلق بانتهاكات حقوق الإنسان والعمل القسري في سلاسل الإمداد، وهي اتهامات تنفيها الإدارة مؤكدة التزامها بسياسة صفر تسامح.

وتسعى الشركة من خلال جمع حوالي 1.77 مليار دولار أمريكي عبر هذا الطرح إلى تمويل خططها لتطوير قدراتها التكنولوجية وتعزيز حضورها الدولي في أكثر من 150 دولة.

جدول زمني

• الإعلان عن السعر النهائي: 31 أغسطس/آب الحالي.
• بدء التداول في البورصة: الأول من سبتمبر/أيلول.

يُذكر أن شي إن كانت تطمح في بداية مشاوراتها مع المستثمرين للوصول إلى تقييم يتراوح بين 30 و40 مليار دولار، إلا أن ظروف السوق الحالية والضغوط التنظيمية فرضت واقعاً جديداً على الطرح العام المنتظر.