شهدت شركة شي إن (Shein) للأزياء السريعة بداية متعثرة في أول أيام تداول أسهمها ببورصة هونغ كونغ، حيث سجل السهم تراجعاً حاداً تجاوز 9%، على الرغم من نجاح الشركة في جمع نحو 1.7 مليار دولار من طرحها العام الأولي.

وجرى تداول سهم الشركة عند الساعة 9:34 صباحاً بالتوقيت المحلي بسعر 40 دولاراً هونغ كونغياً (نحو 5.10 دولار أمريكي)، مسجلاً انخفاضاً ملحوظاً مقارنة بسعر الطرح الذي حُدد بـ 48.56 دولاراً هونغ كونغياً (نحو 6.19 دولار أمريكي).

تحديات التقييم المالي

استهدفت الشركة من هذا الاكتتاب جمع 1.74 مليار دولار، مما يرفع قيمتها السوقية إلى قرابة 25.5 مليار دولار. ويشير هذا الرقم إلى تراجع حاد في قيمة الشركة، حيث تقل قيمتها الحالية بنحو 4 مرات عن تقييمها الضخم الذي بلغ 100 مليار دولار في عام 2022.

استراتيجية التوسع ومواجهة الضغوط

أكدت شي إن أنها ستوجه حصيلة الطرح لتعزيز قدراتها التكنولوجية، وتطوير بنيتها التحتية، ودعم حضور علامتها التجارية عالمياً. ويأتي هذا الإدراج بعد سنوات من المحاولات المتعثرة لدخول بورصتي لندن ونيويورك، والتي اصطدمت بمعارضة صينية لإدراج أسهم الشركة خارج البلاد.

وتواجه الشركة حالياً ضغوطاً متزايدة نتيجة القواعد الجمركية الجديدة في الولايات المتحدة وأوروبا، وهما السوقان الأكثر حيوية لنشاطها، مما دفعها لنقل مقرها إلى سنغافورة واختيار بورصة هونغ كونغ كوجهة استراتيجية لتعزيز حضورها في أسواق المال الآسيوية.

رحلة التقييم: من الانطلاق إلى التراجع

• 2014-2018: بدأت الشركة بتقييمات متواضعة قبل أن تقفز إلى 2.4 مليار دولار في عام 2018.
• 2020: مع تحول العالم نحو التسوق الرقمي خلال الجائحة، ارتفع تقييم الشركة إلى 5 مليارات دولار.
• 2022: وصلت الشركة إلى ذروة تقييمها عند 100 مليار دولار، قبل أن تبدأ في التراجع لاحقاً بسبب ارتفاع أسعار الفائدة وتذبذب أسهم التكنولوجيا.
• 2023-2026: اضطرت الشركة لقبول تقييم قدره 64 مليار دولار في جولة 2023، لتستقر قيمتها السوقية حالياً عند نحو 26 مليار دولار بعد الاكتتاب الأخير.