حذر بنك غولدمان ساكس في مذكرة حديثة من أن استمرار التوترات الجيوسياسية في الشرق الأوسط يضع ضغوطاً تصاعدية مستمرة على أسعار النفط العالمية، مشيراً إلى أن متوسط تكاليف شحن الخام لا يزال مرتفعاً بسبعة أمثال مستوياته المسجلة قبل عام.

وأوضح البنك أن متوسط أسعار شحن النفط الخام قفز إلى ما يتجاوز 20 دولاراً للبرميل، مقارنة بـ 3 دولارات فقط قبل عام، في حين تجاوزت تكاليف الشحن عبر مسارات الشرق الأوسط حاجز الـ 35 دولاراً للبرميل.

تأثيرات جيوسياسية على سلاسل الإمداد

أكد التقرير أن علاوة المخاطر المرتبطة بالعبور عبر مضيق هرمز وعمليات النقل من سفينة إلى أخرى تمثل أكثر من نصف الزيادة السنوية في تكاليف الشحن. وأشار البنك إلى أن هذه التكاليف المرتفعة تساهم في تغيير أنماط التجارة العالمية وتدعم أسعار المنتجات المكررة، لكنها في المقابل تضغط بشكل مباشر على هوامش أرباح المصافي.

وفيما يخص توقعات الإنتاج، لفت غولدمان ساكس إلى أن انتعاش تصدير النفط من دول الخليج قد يساهم في خفض أسعار الخام، إلا أنه قد يؤدي إلى مزيد من الارتفاع في تكاليف الشحن في حال الاعتماد المكثف على عمليات النقل من سفينة إلى أخرى لتجنب الملاحة عبر مضيق هرمز.

مخاطر صعودية على أسعار برنت

وعلى الرغم من السيناريو الأساسي للبنك الذي يتوقع تراجع سعر خام برنت إلى 90 دولاراً للبرميل بنهاية العام الجاري، و80 دولاراً في المتوسط لعام 2027، إلا أن التقرير حذر من وجود مخاطر صعودية على هذه التقديرات، مستنداً إلى ثلاثة عوامل رئيسية:

• استمرار ارتفاع أسعار الشحن لفترة طويلة.
• احتمالية تصاعد الهجمات على السفن وتضرر البنية التحتية النفطية.
• تنامي علاوة المخاطر الجيوسياسية في المنطقة.

كما أشار البنك إلى أن غياب التقدم في استئناف تصدير المنتجات المكررة من الشرق الأوسط يرجح بقاء إمدادات وقود السفن شحيحة لفترة أطول.

تحركات الأسواق

شهدت أسواق النفط ارتفاعات ملحوظة متأثرة بالمخاوف حول الإمدادات وتصاعد التوترات في المنطقة، حيث ارتفعت العقود الآجلة لخام برنت بنسبة 1.5% لتصل إلى 110.4 دولار للبرميل، كما صعد خام غرب تكساس الوسيط بنسبة 1.4% ليصل إلى 99.27 دولاراً للبرميل.